決算ナラティブ 横断ビュー今期の変化シグナル
有価証券報告書の記述情報が前期から当期でどう変わったかを銘柄横断で並べました。（対象 449 社／慎重化 261・楽観化 80・概ね不変 108）
出典: 金融庁 EDINET の開示書類 (有価証券報告書) を加工して作成
見通しを慎重化させた社
先行きをより慎重・不透明に語る方向へ
経営環境における主要リスク認識地政学リスク → 米国関税政策の動向
新エネルギー車市場の拡大速度表現新エネルギー車市場が急速に拡大する見通し → 拡大速度を中長期的に修正
国内外の不確実性先行きは依然として不透明な状況が続く → 不確実性が一段と増大し先行きは依然として不透明
電気自動車市場の需要見通しEV市場に鈍化の兆しが見られたが車載用電池材料需要は底堅い → EV市場は調整の色合いが強まり、車載用電池材料の需要見通しにも悪影響
経営環境における懸念材料の焦点変化金利上昇・円安・インフレへの注視が主要懸念 → トランプ政権通商政策・対米輸出減・利上げ制約が主要懸念に転換
経営環境認識の慎重化景気は緩やかな回復基調、経済成長が期待される → 堅調な企業収益の一方、先行き不透明感が残る
継続企業の前提に関する判定継続企業の前提に関する重要な不確実性は認められないと判断していた → 継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められると判定に変更
世界経済見通しの悪化認識世界経済は不透明だが、個人消費の成長牽引を期待 → 世界経済の不透明感がより高まり、通商戦争と自由貿易体制の揺らぎを懸念
景気見通しの下方修正国内の個人消費や雇用改善など、景気回復基調を認識 → 米国政策動向による世界経済の減速リスクを強調
電動化環境の不確実性強調EV市場での差別化の困難さを指摘 → 黎明期における地域差、普及スピード変動、市場拡大スピード鈍化を強調
安全課題の明示化と対応深化安全設備整備など安全対策をグループ一体で推進 → 東北新幹線連結部外れ・輪軸問題が明示され、ガバナンス向上が急務化
利益見通し目標の後ずれ年間約4,500億円規模の利益創出も可能な収益基盤を目指す → 2028年度以降のフリーキャッシュフローは黒字を確保する
経営環境リスク要因の地域別転換中国経済先行き懸念や海外景気下振れをリスク要因として強調 → 物価上昇と米国通商政策動向をリスク要因として記述
民生用機器市場評価の変化民生市場向けが堅調に推移 → 民生用機器市場向けビジネスがやや軟調に推移
米国経済見通し・関税リスク個人消費堅調、設備投資好調により底堅い動き継続 → 関税引き上げの不透明感が個人消費を下押し、景気軟調に転換
界面活性剤業界の需給評価中国経済低迷を背景に生産販売活動は低調 → 海外経済減速懸念あるも、生産販売量は前年並みで比較的堅調
世界経済見通しの不透明感金融引き締め影響と中国不動産悪化で見通し不透明と述べる → インフレ率低下で一部前向き要素を認めつつも、米国通商政策と地政学リスクで不透明さが強化された表現に
上場維持基準適合状況流通株式時価総額基準を充たしていない状況 → 全ての上場維持基準に適合することとなった
SUBARU及び関連企業への売上依存度2024年3月期の売上高の89.7%をSUBARU及び関連企業に依存 → 2025年3月期の売上高の80.3%をSUBARU及び関連企業に依存
経営戦略方針の根本転換企業ブランド再構築を進めるため、直営店舗新規出店やリニューアル、ポップアップ店舗展開など積極的な拡大施策を推進 → 従来の積極的な拡大路線から収益率重視の施策方針へ転換し、直営事業等赤字事業の早期撤退を開始
先行き経済見通しのトーン社会経済活動の正常化と個人消費の回復が見込まれる楽観的見通しを明示 → 厳しい事業環境の継続を強調し、具体的な回復見通しは示されない
米国経済見通し金融引き締め後の景気回復を見込む → 輸入関税引上げに伴う個人消費減速と住宅投資低迷
マット事業の需要環境認識自動車業界における電気自動車の販売動向の変化など不透明な状況が続きました → フロアマットの納入先である自動車メーカー各社の出荷台数に不透明感が強まる
経営環境評価の具体的リスク列挙への転換先行き不透明として一般的に述べる → 米国通商政策・為替・原料炭価格・物価上昇など具体的リスク要因を列挙
世界経済の不確実性要因の転換ウクライナ・中東情勢など既存の国際情勢不安を指摘 → トランプ政権誕生による関税引き上げと米中摩擦激化を不確実性の新たな要因として指摘
経営環境見通しの基調コロナ禍からの回復と産業変化を成長機会と認識する立場 → 複雑化・多様化する政策変更と競争環境の激化を強調する立場
世界経済及び米国経済見通しの悪化米国景気は強い状態で推移。物価上昇が継続 → 米国経済の先行きに憂慮すべき事象が増加。景気後退の可能性を懸念
経営環境認識の悪化コロナ5類移行による経済活動活性化、デフレ脱却への動きを評価 → 米国新政権政策、物価上昇リスクなど新たな不確実性が増し先行き不透明
経常利益から経常損失への転落経常利益11,568千円を計上 → 経常損失28,308千円となった
世界経済見通しのトーン緩やかな景気拡大が期待される一方で、不安定かつ不確実な状況が継続 → 景気拡大期待の表現を削除、米国関税政策を含む不安定・不透明な状況が継続
業務改善命令の新規発令2024年1月・12月の2つの業務改善命令に対応中 → 2025年3月に保険契約情報等の不適切な管理に関する新たな命令が発令
米国関税政策への懸念強化米中貿易摩擦の相互関税を指摘 → 米国の関税政策を直接的な懸念として前面化
米国政策リスクFRB利上げ完了後の金利据え置き継続、インフレ鈍化傾向 → 米政権交代に伴う関税政策によるインフレ再燃・景気悪化への警戒強化
全社経営環境見通し景気の持ち直しが期待される一方で不透明な状況が存在 → 先行き不透明感が強まる状況へ転換
先行き見通し表現の慎重化景気の先行きが見通しにくい状況が継続 → 不確実性が更に増しており景気の先行きが見通しにくい
経営環境見通し欧州・中国の軟調な経済状況による不透明感増加への懸念 → トランプ政権発足後の貿易ルール変更と米中対立による中国経済鈍化の具体的リスク指摘
経営環境見通しCOVID-19パンデミック収束による回復基調への期待 → 原材料・エネルギー価格高騰と供給チェーン不安定性の継続を強調
営業利益の大幅悪化営業利益8億60百万円で前年同期比65.0%増加 → 営業利益2億60百万円で前年同期比69.7%減少に転換
経営環境認識最先端設備投資が黎明期を迎えているとの成長機会を強調 → 欧州市場の景況感悪化を明記し、地域的課題を具体化
脱炭素目標の上方修正と対象拡大銀行単体の2030年度2013年度比60%削減を掲げていた → グループ対象に拡大し、2030年度2019年度比80%削減へ引き上げ
HIV事業パテントクリフ見通しパテントクリフが大きく縮小し速やかな再成長が期待できる状態 → パテントクリフを事実上乗り越え今後は安定的成長が期待できる見通し
経営環境における地政学的・政策リスクの明示化景気の先行きは依然として不透明と総括的に述べるに留まる → 米中関係、ウクライナ情勢、円安進行、労働力不足など具体的なリスク要因を列挙
米国政策リスクの具体化大統領選挙の結果が経済活動に停滞や混乱をもたらす可能性と記載 → トランプ政権の関税強化、減税、移民政策がインフレ・金利上昇・景気減速を招く具体的シナリオとして記載
過年度設備投資環境の評価グローバルで設備投資需要が低迷し厳しい状況が続いていた → グローバルで設備投資需要が緩やかな回復基調を継続している
世界経済見通しの転換米国経済の軟着陸が期待される見通し → 米国通商政策等により先行き不透明感が増大
経営環境見通しのトーン先行き不透明性を単に述べる → 回復基調を認めながらも構造的課題と厳しい環境継続を予想と明示
経済見通しのトーン緩やかに回復する基調 → 不透明感が強まり環境悪化リスクが高まる見通し
経営環境見通しの基調今後の世界経済はゆるやかに回復していく見通しと判断 → マクロ経済環境の先行き不透明化と世界経済の不確実性高まりを認識
継続企業の前提に関する重要な不確実性重要な不確実性は認められないと判断し、財務基盤強化の方針を示唆 → 現時点では継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められると明記
経営環境見通し表現景気の先行きが不透明とされた → 世界的には景気の減速感が強まっているとされた
先行き見通しのトーン注視が必要な外部環境の課題を列挙 → 先行きの不確実性が高まったと明示的に述べる
経営環境における不確実性・リスク言及の拡大DX市場の成長機会と人材重要性を主に述べる → 市場成長を認めつつも、競争激化、経済不確実性、地政学リスク、サイバー攻撃を強調
先行き見通しの不確実性強調事業環境が厳しさを増すとの認識 → 市況の先行きが不透明であることを複数回強調
先行き見通しトーンの転換社会経済活動の正常化と緩やかな回復の肯定的側面を述べた上で厳しい見通し → 先行きの不確実性を繰り返し強調し、外部環境への警戒姿勢を強化
経営環境見通しの不透明化世界経済の成長が鈍化する懸念を挙げるも、市場拡大可能性も見込む → 米国関税措置等を具体的根拠に「極めて不透明」「需要見通しの不確実性が高まっている」と慎重さを強調
経営環境の見通しトーン足元の鉄道ご利用が想定を上回るペースで回復しており計画超過の業績回復を実現との前向きな見通し → 国内景気は緩やかな回復基調と表現が抑制的になり急速かつ構造的な環境変化に直面との慎重さが強調
経営環境の見通しのトーン成長への力強い足音が感じられるようになった → 国内外の政治経済情勢が急速に不透明感を増している
世界経済見通しのトーンインフレーション率の鈍化や金融緩和の動きが見え始めたことで底堅さを示す → 米国関税政策不確実性など物価上昇リスク高まりにより不透明感が表れる
医療業界の経営状況評価医療機関の経営状況は厳しさを増している状況 → 病院経営は近年になく非常に厳しい状況
中期経営計画目標の見直し2027年3月期の連結業績として売上高50億円、EBITDA8億円 → 2028年3月期の連結売上損益として売上高50億円、営業利益4億円、EBITDA7億円
経営環境見通しの基調社会経済活動の正常化で景気の持ち直しが見られた → 先行きの不透明感が増し、予断を許さない状況が続く
業界環境認識過当競争による企業統廃合の進行 → 業界の将来不安による企業統廃合の進行
半導体・部品調達見通し部品不足の改善の兆しがあると期待 → 部品・素材調達が不安定で長期的に継続する懸念
経営環境見通し表現不透明な状況の継続が想定される → 先行きは極めて不透明な状況が続くと予想
経営環境見通し円安とインバウンド需要の回復により堅調、経済の回復基調が明確化 → 関税政策の不確実性、個人消費のマインド悪化懸念、回復ペースは緩やか
経営環境見通しの慎重化経済・社会活動が回復に向けた動きを見せており、インバウンド需要に期待が高まっていた → 米国の関税引き上げにより先行きの不透明感が高まり、世界的に景気後退への警戒感が強まっている
住宅着工戸数見通しの表現強化新設住宅着工戸数は低迷が続くと予測 → 新設住宅着工戸数は厳しい状況が続くと表現変更
経営環境の見通しトーンの変化市場環境は歴史的に活況で底堅い。日経平均株価は初の40,000円台に到達。 → 不透明感の強いマーケット環境。政策変更の不確実性が高まり、広範なリスク存在。
先行き経営環境認識景気減速や低迷が懸念される程度の表現 → 先行きが見通しがたい環境が続くと想定、不透明感を強調
対処課題の優先順位変更MMD進化を最優先課題、食の安全性はその次 → 食の安全性の追求を最優先課題に昇格
世界経済見通しの慎重化景気の先行きには不透明感が残る → 地政学的リスクにより不確実性の高まりが見られる
経営環境の先行き見通しわが国経済は緩やかに回復しており、先行きについては緩やかな回復が続くことが期待される → わが国経済は緩やかな回復基調で推移しているが、物価上昇や米国の政策動向が下振れリスク化し、今後の注意が必要
AI技術対応の明示的強調新技術全般への対応 → AI技術を特に対応対象として明記
先行き見通しトーンの強まる慎重性先行きは不透明だが対応施策を進める → 先行きは極めて不透明な状況が続く
先行き経営環境の見通し先行きが不透明な状況との認識 → 不透明感が増していると表現を強化し、米国の保護主義政策をリスク要因として追加
AI実装に関するリスク記述の詳細化AI・ロボット活用への投資推進を述べるのみ → AIの急速な進化に対する体制整備遅れ、コスト負担増加、連携遅れなどのリスクを明示
先行き見通しの不確実性強調経済の好循環とは言い難い状況との評価 → 米国関税政策による先行き不透明感が払拭できない状況
事業環境見通しの慎重化地政学リスク、サプライチェーン混乱への対処が主要課題 → 関税措置や景気後退懸念を含む構造的変化への対応が強調
COVID-19リスク評価世界的に収束に向かうと見られていた → 過去に発生した潜在的なリスク要因として再評価
経営環境の懸念事項の変化資源価格やエネルギー価格の高止まりを懸念 → 物価上昇の持続や米国の通商政策による影響を懸念
先行き事業環境の見通し表現V字回復後の持続的成長実現に向けた方針を述べていた → 先行き事業環境が不透明であることを明示、不透明な中での成長軌道回帰を強調
先行き経営環境の見通し表現不透明な状況との総括的評価 → 海外景気下振れ、米国政策、金融市場変動を具体的に列挙し慎重対応を強調
市場環境リスク表現の強化各地域の急激な経済変動を主因に需要下振れリスクと記述 → 急激な経済変動に加えて多様な地政学的変動を並列で記述、リスク要因を拡大
経営環境の見通し表現先行きに不透明感が高まるも、持ち直しの動きが継続と記述 → 先行き不透明な状況が続き、力強さを欠く中での継続と表現がより慎重に
先行き経営環境見通しの慎重化2024年度について、個人消費増加と設備投資の底堅い推移を見通し、『金利のある世界』への対応を重要課題と位置付けた。 → 2025年度について、個人消費や設備投資の前向き面を認める一方、米国関税政策による貿易摩擦・地政学リスク・先行きの不透明性を明示的に強調。
金融政策基調の転換各国中銀による金融引き締め継続が継続課題 → 日本を除く各国中銀が金融引き締めから緩和に転じ始めた
ゴルフプレー需要見通しの表現弱化ゴルフプレー需要は好調に推移し、後半の天候回復により需要が回復 → ゴルフプレー需要は底堅く推移。来場者数は前年比減少、2022年度のピークから一服感がある状況
先行き見通しの懸念事項拡大物価上昇、人件費高騰、人手不足深刻化への懸念 → 米トランプ政権の関税政策による世界経済悪化を新たに懸念事項に追加
国内市場の成長見通し収益力向上のみが課題として示されていた → 収益力向上に加えて『成長軌道への回帰』が新たに明記された
マクロ環境リスク要因の詳細化米国の移民政策転換可能性を言及するに留まる → 関税政策、移民政策、DEI政策の転換と日銀の金融政策変更を具体的に列挙
経営環境見通しのトーン国内景気は回復基調にあると述べている → 緩やかな回復がみられるものの先行きが不透明との見方に変わった
事業環境見通しのトーンインフレ・金利・国際情勢で先行き不透明との評価 → 懸念要素ありつつも堅調な雇用環境で景況底堅いと評価
米国関税による景気減速懸念の新規言及世界的な地政学リスク中心の言及 → 米国関税引き上げによる具体的な景気減速懸念を新規追加
経済全体の見通しトーンポストコロナの正常化が進む → 企業収益の緩やかな改善から回復傾向
世界経済見通しの表現先行き不透明な状況が続く見通し → インフレ沈静化と底堅い推移を前置した見通し
建設事業における安全第一の明示化技術力向上・コスト競争力向上・働き方改革・建設DXによる生産性向上に注力 → 安全第一を最優先に、企業価値向上施策・品質向上・コストダウンに注力
経営環境の見通し経営環境は緩やかに改善した → 経営環境への影響について注意を払う状況が継続
経営環境認識の変化世界的な金融引締めが続く中、海外景気の下振れ懸念などが主要リスク → 米国通商政策の不確実性、円安、継続的な物価上昇などが新たに強調
マクロ経営環境認識経済活動の正常化が進む中で、緩やかな景気回復基調と評価 → 地政学的リスクが加わり不透明性が強調される中、企業の設備投資意欲を背景に景気回復継続と評価
マクロ経済リスク要因の変化金融引き締め・中国経済懸念・ウクライナ戦争・インフレが主要リスク → 米国通商政策・金融市場変動・追加関税が新たに重点化され、不確実性が強調される
米国関税への懸念強化米国関税への直接言及なし。金融政策による景気後退懸念を記載 → 米国関税によるグローバル分業滞りと保護主義政策を主要懸念として明記
世界経営環境の認識不透明感が継続する状況 → 全体として弱含みの展開に悪化
世界経済と業績見通し世界経済は回復の傾向が続き、得意先生産回復により業績は改善に向かい今後も継続すると見込み → 世界経済は回復基調にあるも、トランプ政策による不確実性が拡大し先行き不透明感が増している
経営環境の先行き評価想定を超えた経営環境の変化の懸念程度 → 見通しの不確実性が高まっているとの直接評価
国内経済成長見通しのトーン景気回復基調との表現 → 緩やかな回復基調で個人消費が弱い
経営環境見通しの慎重化短期的なリセッションが見込まれるものの、次の好況に向けて国内外のアドテク事業を再グロース → 米国景気動向を踏まえて計画を下方修正。経営環境の想定と現状の乖離が顕在化
経済回復見通しの慎重化緩やかな回復が続くことが期待される → 回復継続が期待される一方で、関税措置等を注視する必要性を強調
経営環境認識の転換デフレ脱却を示唆する前向きな経済変化への期待 → 地政学リスク長期化と米国政策の不確実性による不安定な状況継続
経営環境見通しのトーン先行き不透明な状況が続く → 見通しが立ちにくい状況が続く
米国関税と世界経済見通し米ドル円相場やエネルギー・原材料価格の高止まりなど一般的な不確実要因と指摘 → 米国の関税引き上げ政策による世界経済減速懸念をより具体的かつ前面に強調
経済環境の見通しデフレ脱却と健全な成長軌道への転換期待 → 不確実性が高く先行き不透明との見立て
国内経済見通しのトーン企業収益は回復傾向、投資意欲向上など前向きな動きが見られる → 企業収益は堅調だが実質賃金マイナス、個人消費は力強さを欠いた状態が続く
経営環境見通しの不透明感強化コロナ収束による経済正常化・需要増の側面を先に述べたうえで、原材料高騰等により先行き不透明と表現 → 米国政策動向・中東情勢・金融市場変動など新規リスク要因を加え、先行き不透明性をより強調
経済見通しの基調緩やかな回復基調で推移することが見込まれる → 先行きが不透明な状況になった
外部リスク要因の強調原材料価格、エネルギー価格の高騰が主な懸念事項 → 地政学リスク、米国政策動向、中国経済減速が新たに指摘される
経営環境全体の見通し緩やかに回復しながらも先行きが不透明という限定的な慎重さ → 先行きの不透明さ・不確実性が従来より相当程度高まっているという強い慎重化
世界経済見通しの不確実性強調回復基調、来年度黒字化達成に向けた経営展開 → 通商摩擦と不確実性が高い状況での経営環境認識
住宅市場の先行き見通し物価高等による消費者マインド低下で着工戸数が減少傾向と述べるのみ → 改善する要素がなく厳しさ継続を明示的に予想に変更
先行き不透明感の程度不透明感が継続する状況との認識 → 不透明感が増大している状況との認識
先行き不確実性の段階的強化経済成長の不確実性が高い状況 → 不確実性がより高まる状況
世界経済の主要影響要因ウクライナ情勢と中東情勢の緊迫化が主要リスク → ウクライナ情勢と北米の通商政策動向にシフト
経済見通しの基調トーン雇用・所得環境改善と政策効果による緩やかな回復が期待される見通し → 先行き不透明が継続し、物価上昇継続への懸念が強調される見通し
グローバル経済見通しの慎重化米国は良好な雇用環境を背景に堅調、欧州も利下げが追い風で回復基調 → トランプ政権の関税政策によりグローバル経済の下振れリスク高まる
物流事業における課題認識の深刻化企業の選別が行われていく状態 → 企業の生き残りが問われる情勢
マクロ経営環境の見通し景気の先行きは不透明な状況が継続していると認識 → 景気の先行きの不透明感がより一層高まったと認識
経営環境の不透明性認識の強化不安定な為替相場や地政学リスク等により経済先行きは不透明な状況継続 → 世界経済の不透明さが一層増しており、先行き見通しはより不確実性が高まった
米国関税政策リスク米中関係などが挙げられたが、米国関税政策は明示されていない → 米国関税政策が景気先行きの不透明要因として明記された
工場稼働率方針旺盛な需要に応えるため高い工場稼働率を継続し最大限の生産量を確保 → 販売数量見合いに工場稼働率を引き下げ、対応能力は維持しながら稼働率調整
世界経済見通し成長が持続し、ソフトランディングに向かう姿。景気拡大ペースは緩やか → 底堅く推移も不透明感増加。年度末に貿易環境不確実性が急速に高まり、先行きが一段と不透明
国内経済の先行き見通し賃上げと設備投資による景気下支えへの期待を含む → 地政学リスク、エネルギー価格上昇、個人消費の弱含み可能性が懸念される
次年度業績見通しの転換前期は当年度について収益改善が進展すると述べていた → 当期は次年度について業績予想を厳しめとしながら医療向けの上振れ期待も併記
世界経済見通しのトーン堅実な設備投資などを背景に底堅く推移 → 底堅く推移したものの、地政学的リスク継続や金利・為替変動が懸念される不安定な状況
FA業界需要見通しの慎重化制御機器・電子部品事業では下期からの緩やかな需要回復を見込む → FA業界で依然、需要回復に力強さを欠く状況が継続
経済見通しの悲観化世界経済は安定性を保つが、インフレや関税政策に直面している状況 → 世界経済の先行きを見通すことが一層困難となっており、景気下振れリスクに留意が必要
次期見通しの益利状況全体として増収増益を予想 → 人件費の増加や本社移転費用の発生から、全体として増収減益を予想
オルソケラトロジー関連売上高目標の下方修正2028年3月期における売上高目標を200億円と定めている → 2028年3月期における売上高目標を160億円と定めている
金融引き締めの成長への影響評価の強化金融引き締めが消費行動を鈍化させる可能性 → 金融引き締めが成長そのものの足かせになる直接的懸念
将来見通しのトーン景気軟着陸が想定され良好な市場環境の持続を見込む → 先行きの不透明感が一層大きくなっていると強調
経営環境見通しの慎重化緩やかな回復が続くことが期待される状況 → 景気を下押しするリスク・金融市場変動に注視が必要な状況
景気見通しの表現経済活動が正常化に向かいつつある → 緩やかな景気の回復が見られる
経営環境見通しの慎重化経営環境は徐々に改善すると見込んでおり、中期的な視点で成長を目指すスタンスは変わらず → 経営環境は急激に変化し、不確実性が著しく高まっており、紛争、政情不安、サプライチェーン不安定化、金融市場変動等が起因するリスク要因に直面
先行き見通しのリスク要因追加ウクライナ・中東などの地政学リスクを主要な懸念材料として認識 → 従来のリスクに加えて米国トランプ政権の関税政策による世界経済混乱が新たに懸念材料に追加
経営環境の不透明感予断を許さない状況との認識 → 不透明感が高まったとの認識に転換
経営環境の見通し表現底打ち感と回復期待を主軸に述べる → 先行きの不透明性を強調しながら新需要を期待
経営環境見通しの悪化先行き不透明な状況が継続している → 不透明感が高まったと悪化を明示
市場環境の不確実性表現の強化個別ジャンル毎の好不調サイクルがあり、インフレによる買取状況の動向判断が難しく、好調な市場環境の継続については予断できない状況 → リユース市場で買取販売状況に不確定要素が多く、今後の市場環境については予断を許さない状況
外食市場の倒産リスク認識今後の市況の持続性が懸念される → 外食関連の倒産件数は増加傾向にあり、市場持続性への懸念が明確化
先行き環境の見通し表現の強化不透明で厳しい状況が続くという一般的な懸念 → 『終わりのみえない』価格高騰により先行き不透明という、より切迫した懸念に表現強化
音楽ストリーミング市場の成長見通しデジタル配信市場が堅調に成長し、流通市場全体の成長が継続 → グローバル市場の成長率が鈍化、日本国内でもストリーミング売上が伸び悩み
中期経営計画の期間延長と目標数値の上方修正2023年から2025年までの3か年計画で、2025年度売上目標4,000億円、営業利益640億円(営業利益率16%) → 2026年度から2030年度までの5ヵ年計画に移行し、2030年度売上目標5,200億円、営業利益730億円に引き上げ
自動車関連企業への依存度低下グループ総売上高に占める自動車関連企業向け売上高は約89% → グループ総売上高に占める自動車関連企業向け売上高は約85%
経営環境見通しのトーン悪化企業収益・個人消費の改善による緩やかな回復傾向を示しつつ、先行き不透明と描写 → 回復基調を認めつつ、制約要因と米国トランプ政権による経済環境の混迷化を強調
企業ロマン(ビジョン)の更新住まいの豊かさを世界の人々に提供する → 暮らしの豊かさを世界の人々に提供する
IPO市場見通しIPO市場の本格的な再開期待が明確。2023年末から本格的な再開の機運が高まっており、投資先のエグジット進行を期待。 → IPO市場期待が後退。トランプ政権の相互関税発表後、企業がIPOタイミングを慎重に見極める動きが生じ、米国経済先行きへの警戒感が高まった。
経営計画の野心度向上第1次中期経営計画を策定し目標値を設定した段階 → 新たな戦略目標を公表し成長角度を大幅に引き上げた
マニュファクチャリング事業の改革方針の急進化製品コスト競争力の継続強化をベースにソリューション開発で成長を目指す → 抜本的な収益性改善に着手し、開発・生産・販売体制全体の見直しを進める
為替相場見通しの表現変化円安傾向が継続すると見通す → 変動の激しさと不安定性を強調する表現へ変更
自動車販売事業の経営環境認識値上げの影響を最小限にとどめる対応見通しを示していた → 経営環境が厳しさを増していることを明示的に述べるようになった
経営環境の不透明感の強調景気回復の動きが見られたが先行きが不透明の状況で推移した。 → 緩やかな回復基調が続く一方で米国通商政策等に伴い景気の不透明感が強まっている。
金融市場の不確実性評価金融システムの安定維持見通し → 不確実性・地政学的リスク認識の強調
経営環境の先行き見通し国内経済は回復基調で業績は急回復。成長が見込める分野への進出を積極的に推進する姿勢。 → 世界経済の悪化懸念が高まり先行き不透明。市場スケールダウン等により将来の利益回復の確実性を失う。
経済環境見通しの不透明性先行きの不透明感と不確実性が高い状況が続く → 世界経済の先行きは極めて不透明、米国関税問題など不確定要素が多い
経営環境の不透明感先行き不透明な状況が続く → 不透明感が増していると表現強化
国内景気見通しの表現景気の持ち直しの動きが続いている → 緩やかな景気の回復が続いている
地政学リスク認識の具体化・強調地政学と経済をメガトレンドの一つとして一般的に認識する段階 → ロシア・ウクライナ、米中対立、中東、米国関税など具体的リスクを明記し、事業環境の不確実性が高まっていると明示
経済見通しの認識経済活動の正常化に向けた動きがより一層進んでいる状況 → 中国景気低迷や米国政策の影響で国内景気が下押しされるリスク要因を認識
世界経済認識の変化世界経済は各地域中央銀行の金融引き締めなどにより不透明な状況が継続と認識 → トランプ政権復活など政治経済変化により自国優先へ国際情勢の潮流が変わる状況と認識
業績安定化課題の具体的施策化キャラクターポートフォリオの多様化などの抽象的な方針のみ → 欧米での話題性向上、成長のストック化、IP属性幅拡大という3つの具体的施策を明記
先行き見通しの表現変化社会経済活動の正常化進行という前向きさ一方で厳しい状況継続 → 個人消費回復が進む一方で先行きの不透明性を明記
経営環境見通し表現の強化不確実性が一層高まるリスク構造 → 不確実性が急速に高まり、関税政策リスク新規追加
分譲戸建住宅の市中在庫評価分譲戸建住宅の市中在庫が依然として過剰で、需給バランスの調整に時間がかかる見通し → 市中在庫が緩やかに減少し、需給バランスが改善傾向
マクロ経営環境の認識DXを優先課題とする企業増加に伴う市場拡大を見込む → 地政学リスク・海外経済の不透明感が強まる状況を冒頭で明記
経営環境見通しのトーン欧州及び中国の経済減速と中東情勢緊張により減速感が強まった → 米国新政権の追加関税措置懸念により世界経済が更に不安定化
経営環境の不確実性認識の強調回復基調を背景に事業進展を描写 → 先行きの不確実性が続く状況を強調
企業理念の改定「くらしに欠かせないエネルギーをお届けし,社会の発展に貢献する」 → 「人と社会のつながりを,幸せのエネルギーに」に改定（2025年4月）
経済・消費見通しのトーン景気は緩やかな回復基調が続いている見通し → 個人消費に足踏みが見られ先行き不透明
成長戦略の統合・簡潔化「パイプライン強化とグローバル開発の加速」「欧米自販の実現」と個別化 → 「パイプラインの強化」「グローバル事業の拡大と加速」に統合・簡潔化
地政学的リスク評価地政学的リスクの更なる高まりと表現 → 地政学的リスクの多極化と不安定化と表現に変化
最優先課題新たな事業への挑戦と事業モデル構築が最優先課題 → 次世代マネジメント人材の育成とマネジメント継承が最優先課題に昇格
金融市場見通し表現の削除日経平均株価が過去最高更新、日銀マイナス金利政策解除など金融市場の持ち直しが継続 → 金融市場の持ち直しに関する記述が削除され、内需の底堅さに言及に変更
経済環境の見通し回復基調、需要回復の兆し → 緩やかな回復基調、個人消費伸び悩み、先行き不透明継続
先行き見通しのトーン複合的な環境下でもPOSITIVE&SPEEDで積極果敢に変革に取り組む姿勢 → 先行きが不透明な状況の継続を予想し慎重さを強調
経済見通しのトーン景気は緩やかに持ち直しており、インバウンド需要や国内観光需要が回復と肯定的 → 雇用所得改善はあるが、景気全般の先行きは不透明で複数リスク要因で懸念される
グローバル金融リスク表現の変更世界的金融引締めによる海外景気の下振れを明記 → 欧米における高い金利水準の影響に表現を変更
エネルギー見通し：脱炭素から安全保障へシフトカーボンニュートラルと原子力利用拡大の推進を中心に述べる → 地政学的リスク対応とエネルギー安全保障を優先課題として前置き
経営環境の先行き見通し表現経済活動の正常化が進み緩やかに景気回復が継続する一方で先行きが不透明 → 緩やかな回復基調が持続するも原材料価格高止まりと多くの価格上昇により依然として厳しい状況が続く
世界経済見通しの慎重化ロシア・ウクライナ侵攻と中東紛争による地政学的リスク中心の不透明感 → 米国保護貿易主義転換による世界経済システム大転換とスタグフレーション懸念へ重点移行
エネルギートランジション本格化の時期カーボンニュートラル社会の主役となるエネルギーの種類と技術ブレイクスルーの時期は不透明 → 本格分岐は従来の想定より遅れる可能性があると明示的に認識
経営環境見通しのトーン紛争リスク・原材料高騰の懸念で先行き不透明と表現 → 欧米高金利と米国政策による景気下振れリスクを懸念として強調
日本経済の先行き見通し内需主導で緩やかな回復が続く見通しを述べていた → 米国関税引き上げに起因する輸出減少と企業収益の下押しにより景気は減速する見通しに転換
計画達成状況の評価悪化グループ収益体質再構築と財務基盤安定化を推進し、2025年3月期を成長期と位置づけた → 当初計画が大幅に未達となり、抜本的なガバナンス体制変革を推進する方針へ転換
先行き見通しにおける不確実性の明示強固で独自性のある事業ポートフォリオ構築による利益成長実現の直接的記述 → 国際情勢などの先行き不確実性を前置きした上での成長見通し
世界経済見通しのトーン景気は緩やかに回復するようだ → 不透明要因で見通しが立ちにくくなった
AI技術リスク認識の明示的顕在化新しい技術やビジネスモデルによるディスラプションリスクを一般的に言及 → AI技術拡大が中長期的に労働集約型ビジネスの代替につながり業界全体にとって大きなリスクとなり得ると明示
つくば工場増設の完了化増築・生産能力増強を計画・進行中 → 工場棟の増築と鉄系合金粉の生産能力増強が完了
世界経済リスク要因の拡大金融引き締め政策と中国経済低迷を主な懸念 → 米国新政権下の通商政策と地政学的リスクを新たに追加
経営環境トーンの転換経済活動の正常化が加速し、脱却が進んでいる → 景気回復に足踏みが見られ、不透明感が高まった
世界経済の見通し世界経済は持ち直しが続いている状況を認識 → 世界経済は依然として先行き不透明な状況が継続
先行き見通しへの条件付け成長目標を無条件で述べていた → 『不透明な環境下においても』という条件を前置した上で成長を述べている
経営環境の不透明感不透明な状況が続きながらも実績は営業利益6.6%増で好調 → 不透明感が増す中、2026年3月期は営業利益19.1%減を予想
米国経済の見通し好調な内需と堅調な経済活動の継続 → 関税措置による経済活動全般への悪影響懸念
財務目標の確定性2026年度財務目標の水準を設定している → 外部環境の不確実性増加のため見直しを精査中
世界金融市場見通し米国経済堅調で株式市場も堅調推移、AI等新技術期待により支持されている状況 → トランプ関税政策導入により世界的株式市場が下落、金融市場が不安定化している状況
先行き経営環境見通しの表現消費活動は回復も見込まれるが、地政学的リスクなどで先行きは不透明 → 資源エネルギー価格の高止まり、アメリカ貿易政策見直し、設備投資意欲減退により先行き不透明
経営環境における不透明感の増大インバウンド需要の力強い推移を期待する見通し → 米国新政権の通商政策による世界経済悪化懸念が新たに発生
世界経済先行き見通し2024年後半以降、減速局面を脱する道筋への移行を見通していた → 米国の関税政策と政策不確実性により景気悪化リスクが懸念される状況へ転換
市場需要環境の認識改修市場を中心に回復傾向で推移 → 消費マインド低下で住宅塗り替え需要が低調に推移
景気下振れリスク表現の深刻化景気の下振れ懸念として慎重姿勢を示しつつ、改善環境も期待する記述 → 下振れリスクが高まっていると、より差し迫ったリスク認識に変更
経営環境認識の変化事業環境が急速に変化する中、IT投資が活発化と述べる → 緩やかな回復基調の一方で、地政学リスク・円安長期化を強調
中期経営計画の成長見通し第5期中期経営計画後半における飛躍的成長への期待 → 「飛躍的成長」の言及削除、より一般的な「着実」な取組みへ表現変化
先行き見通しのトーン日本経済の成長への胎動が感じられ金融政策の正常化に向けた動きがある状況 → 国際情勢が大きく変容し先行きの不確実性が高まる環境で金融の真価が問われる状況
世界経済の不確実性評価景気の先行きは不透明との基本的な評価 → 世界経済の不確実性が一層高まったと新たに指摘
関税・経済環境不確実性の強調景気後退と需要縮小がリスク説明の中心 → 追加関税措置による世界的経済環境の不透明さを新たに強調
中期計画期間の投資規模IP軸戦略進化に向けて400億円の投資を計画 → 約6,000億円の投資に拡大（成長投資・設備投資・360投資を含む）
経営環境認識のトーン変化太陽光発電など再生可能エネルギー需要の高まりに対し楽観的に記述 → 需要高まりを認めつつ、原材料価格と経済環境の不透明感を新たに強調
鉄鋼需給状況の深刻さ評価年度末に向けさらに状況が悪化した状況 → 一段と悪化する危機的状況の継続
短期経営環境の見通し転換緩やかな回復が期待されるとしつつ予断を許さない → 下振れリスクが大きいと懸念
地政学的リスク・サプライチェーン懸念の深化世界経済は依然として不透明な状況との認識 → 中東地域の軍事的緊張、エネルギー価格上昇、サプライチェーン影響の具体的懸念
経営環境見通しの重点リスク高インフレ鎮静化と金融緩和政策転換への期待を言及 → 米国通商政策・外交面の不確実性を最重要視、中国経済動向も明示
配当財源の多様化生命保険会社3社のみが主要配当源 → T&Dユナイテッドキャピタルからの配当開始で多様化
中期経営戦略の重点拡大顧客志向に基づく独自技術磨きによるニッチ市場優位性の向上 → 技術力と組織力強化による既存優位性向上に加え新たなニッチ市場開拓を明示
新事業領域への経営重点シフト既存事業（買取直販・リースバック関連事業）と海外事業の着実な展開 → 投資事業・金融事業・不動産事業・M&Aコンサルタント事業を積極推進
米国経済見通しの不透明感増大ロシア・ウクライナ情勢など地政学リスクによる景気先行き不透明 → 加えて米国政権交代による先行き不透明感が新たに増大
わが国経済見通しの説き方雇用・所得環境の改善により景気は緩やかな回復傾向と述べる → 手取り減少・労働力不足・新政権影響を強調し見通しの不確実性を増す
経営環境における下押しリスク要因の変化世界的な金融引き締め等を背景とした世界経済の下振れ → 米中貿易摩擦の激化、米国の関税引き上げ、海外景気の減速
建築材料業界の見通し各企業の建設投資に対する慎重姿勢が継続することも想定 → 開発計画の中止・延期が更に増加・継続するリスク
基幹システム開発損失の継続悪化当期完了予定で損失が解決される見通し。 → 損失が継続して増加。見通しが下方修正。
国際秩序の分断状況国際秩序の不安定化・分断が進行している → 国際秩序の分断が一層進み、既存政策の急激な転換等により深刻化
来期経営環境の主要懸念新型コロナウイルス感染症の市場構造変化が懸念の中心 → 原材料価格・エネルギーコスト高騰、為替変動が主要な懸念に移行
銅価格感応度の引き下げ1トン100米ドル変動で年間32億円と試算 → 1トン100米ドル変動で年間25億円と試算に変更
経営環境の不透明感の表現強化世界経済の先行きの不確実性高まりを述べるも、採用市場の需要は肯定的 → 海外経済の不透明感が国内経済に影響を与える状況をより強調
欧州ビジネス利益率見通しの削除2024年度のEuropeリージョン利益率が4.3%まで回復すると見込んでいた → 2025年度の構造改革完了に向けた継続施策を述べるのみで、利益率の具体的見通しを示さない
経営環境懸念の顕在化地政学リスク（ウクライナ侵攻等）による先行き不透明感が主因 → 従来の地政学リスクに加え、米国政策動向（関税措置）による世界経済懸念が高まっている状況を明示
経営環境見通しの不透明感厳しい経営環境が当面継続することを述べるが、先行きの不確定性は限定的に表現 → 先行きの不透明感が高まることを明示的に述べる
地政学的リスク認識の明示化経済活動が正常化する一方で、国際情勢の不安定さと原材料コスト上昇が懸念される状況 → 米国の関税政策と中東紛争などの地政学的リスクが新たに明示され、先行きの不透明性が強調される
経営基本方針の重点事業の見直し・再編を通じた競争力強化 → キャッシュ・フロー創出力強化とアロケーション最適化、ポートフォリオ改革を優先
経営戦略の抜本的転換「The Arc」計画により販売台数100万台増加、営業利益率2026年度6%以上・2030年度8%を目指す成長戦略 → 「Re:Nissan」により固定費・変動費5,000億円削減、2026年度営業利益とフリーキャッシュフロー黒字化を目指す危機対応戦略
米国関税政策による新たなリスク懸念の追加物流の2024年問題に伴う輸送費上昇が主要懸念 → 米国関税引き上げによる景気後退懸念が加わった
コスト増加の影響表現コスト増への対応の必要性を述べるにとどまる → 『収益面への影響は深刻な状況』と影響の深刻性を明確に表現
xEV市場成長見通しの下方修正自動車の電動化に伴うニーズが継続的に高まる → 電動車市場は地域毎の強弱があり伸長が想定より緩やか
脱炭素トランジションのリスク化脱炭素社会の到来を前提としていた → 米国パリ協定離脱による脱炭素政策スローダウンを新たなリスクとして特に重要リスクに分類
先行き経営環境評価の慎重化消費、投資活動の活性化が期待される一方、不確実性の高い状況 → 一層不確実性が高まるなど、景気の先行きは不透明な状況
経営環境認識のトーン日本経済が新たなステージに移行し、パラダイム転換のもとで価値創造に取り組む前向きな見通し → 世界情勢が極めて不安定で、国内にもリスク要因が複合。事業環境は予測困難な不透明状況
経営環境の主要懸念要因欧米の金融引き締めによる実体経済への影響が主な懸念 → 米国関税政策が新たに加わり不透明さが増す
経営環境認識の強化不透明さ残存下でリスク高まり → 困難で急速に変化する環境、保護主義・貿易紛争拡大を直明的に強調
CDMO事業市場成長率予測CDMO事業の市場規模は年率15%で成長していく推定 → CDMO事業の市場規模は年率13%で成長していく推定に下方修正
新サービス開発戦略エンターテインメントサービスをデジタル領域に広げリアル店舗と融合 → エンターテインメントサービスと日本食を掛け合わせた新サービスを展開
建設市場見通しの表現転換企業の設備投資意欲を追い風に建設需要は堅調と評価 → 企業の投資意欲は底堅いが、米国関税政策による投資抑制に注視が必要と懸念
需要動向の見通しペントアップ需要が市場を押し上げ、前年から大幅に拡大した景況 → ペントアップ需要が一巡し、拡大ペースが鈍化した状況
米国関税政策リスクの新規明示通商リスク一般を記載するも具体的な米国関税への言及はなし → 米国関税政策の既発動と今後強化・対抗措置の可能性を具体的に懸念
経営環境見通しトーン社会経済活動正常化と個人消費持ち直しによる緩やかな回復基調 → 先行き不透明性の強調と国際情勢・為替市場動向等のリスク認識
非住宅分野設備投資見通しの修正倉庫・データセンター向けの設備投資需要が増加傾向 → 半導体関連・倉庫・データセンター等の設備投資需要が減少に転じた
物流業界の経営環境と輸送量見通し2024年度も前年比マイナスとなる予測で、厳しい状況が続くと予想 → 2025年度も引き続き減少予測で、輸送量の回復が期待できず、経営環境はさらに厳しさを増している
ニンテンドーアカウント戦略の具体化お客様との長期的な関係継続のための取り組み → プラットフォーム世代を超える仕組み構築による長く良好な関係の維持
経営課題認識の慎重化国内外からの関心高まりを背景に成長を指向 → 環境の不透明性・不確実性へのリスク対処を最大課題に位置づけ
原材料供給リスク記述の充実市況の変化による価格高騰や品不足をリスク要因として言及 → 市況変化に加え、通商課題によって生じる価格高騰や品不足を追加言及
経営環境の見通し新型コロナウイルス感染症対策と社会経済活動の両立による持ち直しを肯定的に述べ、複数のリスク要因に注視が必要と指摘 → 景気回復基調の持続を認めつつ、物価上昇・地政学リスク等の影響により先行き不透明性が依然として続くと強調
国内市場縮小への対応姿勢将来の人口減少は想定される課題として認識 → 国内市場縮小に対して積極的に備える対応へ転換
営業利益率目標の下方修正第6次中期経営計画の最終目標値である営業利益率3%を初年度から掲げていた → 2025年3月期の営業利益率目標を1.6%に下方修正し、段階的な達成を明示した
WACC上昇と対応強化資本コストを意識した意思決定の徹底 → WACC上昇(6%→7%)を認識し、低減施策に一層注力
「関税・世界経済減速」を新規に言及した社
前期に無く当期に新たに登場した関連語 (含意は社により異なる)
新エネルギー車市場の拡大速度表現新エネルギー車市場が急速に拡大する見通し → 拡大速度を中長期的に修正
利益見通し目標の後ずれ年間約4,500億円規模の利益創出も可能な収益基盤を目指す → 2028年度以降のフリーキャッシュフローは黒字を確保する
民生用機器市場評価の変化民生市場向けが堅調に推移 → 民生用機器市場向けビジネスがやや軟調に推移
経営環境の不透明性認識の強化不安定な為替相場や地政学リスク等により経済先行きは不透明な状況継続 → 世界経済の不透明さが一層増しており、先行き見通しはより不確実性が高まった
国内経済の先行き見通し賃上げと設備投資による景気下支えへの期待を含む → 地政学リスク、エネルギー価格上昇、個人消費の弱含み可能性が懸念される
経済見通しの悲観化世界経済は安定性を保つが、インフレや関税政策に直面している状況 → 世界経済の先行きを見通すことが一層困難となっており、景気下振れリスクに留意が必要
先行き見通しにおける不確実性の明示強固で独自性のある事業ポートフォリオ構築による利益成長実現の直接的記述 → 国際情勢などの先行き不確実性を前置きした上での成長見通し
先行き見通しへの条件付け成長目標を無条件で述べていた → 『不透明な環境下においても』という条件を前置した上で成長を述べている
地政学的リスク・サプライチェーン懸念の深化世界経済は依然として不透明な状況との認識 → 中東地域の軍事的緊張、エネルギー価格上昇、サプライチェーン影響の具体的懸念
見通しを楽観化させた社
先行きをより前向き・改善方向へ
インバウンド需要見通しの改善需給の先行きは中期経営計画最終年度に向けても不透明と記述 → インバウンド需要は引き続き比較的安定的に推移すると明記
日本経済の景気見通し個人消費が弱く回復に足踏みが見られる状況 → 物価高が続くものの緩やかに回復している状況
PPMX-T003臨床試験結果の報告PV試験の実施継続、結果の詳細未発表。ANKL超希少疾患試験も被験者登録段階。 → PV試験が2024年6月完了、ASH学会での肯定的データ報告（5例で12週間瀉血不要達成、全6例で薬効示唆）。
国内経済情勢の認識緩やかな景気回復基調が継続している状況の説明 → 企業業績の回復と賃上げ浸透を背景に景気が回復した状況へ転変
観光事業で初めて具体的利益目標を設定観光需要の取り込みを掲げるのみで数値目標がない → 2030年度観光収益1,200億円、営業利益150億円を明示
経営環境認識個人消費低調で景気回復に足踏み → 個人消費堅調でインバウンド需要により緩やかに回復
営業黒字化達成営業損失1,335,597千円で赤字幅拡大 → 上場後初となる全社ベースでの営業黒字化達成
中期経営計画目標の上方修正売上260億円、経常利益20億円、ROE8%必達を目標 → 売上350億円、営業利益30億円、ROE10%超に上方修正
経済見通しの改善経済は課題が多く、不確実性が高い状況 → 経済は緩やかな回復基調
外貨調達コスト環境の改善外貨調達コストが高止まる等厳しい経営環境が継続 → 外貨調達コストが減少傾向となった
純利益ガイダンスの上方修正2026年3月期の最高益を5,350億円とすることを目指す → 好調な業績を背景として5,400億円へ上方修正
経営環境見通しのトーン変化先行き不透明な状況が続いている → 先行き不透明だが緩やかな回復基調で推移
ROE目標の引き上げと資本コスト明示化中期目標ROE6%程度、中期的にめざす水準7%程度 → 新中期計画目標ROE9%超、資本コスト6~9%を上回るROEを明示
経営環境見通しのトーン先行きは不透明な状況が続いていると評価 → 緩やかな回復傾向にあると評価
経済環境の見通しインフレに伴う金融引締め継続と景気減速 → インフレ圧力緩和と利下げ政策転換による景気回復基調
化学品セグメントの業績トレンド基礎化学品、ファインケミカルともに減収 → 基礎化学品、ファインケミカルともに増収
経営環境の見通し表現先行き不透明で懸念が強調される経済見通し → 緩やかな景気回復への期待が加わり、前向き要素が増加
エレクトロニクス産業の需要見通しスマートフォン等の高機能電子デバイス向け電子基板の需要が世界的に低水準で推移 → 在庫調整が一巡したことで各種製品の需要が回復基調に転じ、出荷台数が増加
AI需要の具体化AI、IoTなど複数要因を並列列挙し、データセンター需要として述べている → 生成AIの普及により先端DRAMへの具体的な需要増加を明示
経営成績と期初予想の乖離売上高は期初の予想を下回り、営業・経常・当期利益とも予想を下回った → 全体の売上高及び売上総利益は期初の予想を上回り、黒字化を達成
経営環境の先行き見通し先行きの不透明感が払拭できない状況を強調 → 経済活動の正常化・インバウンド回復による緩やかな回復基調を述べる
先行き見通しのトーン経営環境の不透明性を強調する慎重な見通し → 不透明性を認めつつ、積極的な改革施策の実行へシフト
中期経営計画の投資規模拡大1.2兆円規模の投資予定を1.3兆円規模に増額 → 1.2兆円規模の投資予定を1.4兆円規模に増額
中期経営目標の上方修正親会社株主に帰属する当期純利益250億円超を2030年度目標 → 親会社株主に帰属する当期純利益280億円以上を2030年度目標に引き上げ
最優先課題の変化事業ポートフォリオの再構築とグローバルな成長継続を第1課題とする → AIデータセンター事業の早期収益化を第1課題に格上げ
インフレ環境と世界経済見通し資源価格上昇など景気の先行きを不透明とする要素が増加 → インフレ減速に伴う購買力の回復などを背景に景気の緩やかな改善が見られる
レケンビの承認地域の大幅拡大米国・日本・中国で承認取得後、世界各国への取り組み加速段階 → 2024年度末までに40カ国以上での承認取得を達成した実績に基づく見通し
内航海運業界の受注動向引き合いは増加傾向だが船価高が継続している状況 → 複数の船主が代替建造向けに船台予約を開始し、造船所も数年先まで予定を立てている
Satsuma社経鼻片頭痛薬の開発進捗医薬品開発の最終段階に鋭意取り組んでいる → FDA販売承認を取得した
リスクマネジメント委員会の委員長変更経営企画室長を委員長とする体制 → 総務・法務・リスクマネジメント部門長を委員長とする体制に移行
経済環境の見通しインフレが中銀目標を上回り金融引締め継続で景気減速が強まった → インフレ率低下し利下げが始まり景気は底堅く推移
情報通信端末事業の環境改善端末事業の事業環境は改善の兆しなく厳しい状況が続いている → 端末事業で改善の兆しが見え始め、落ち着きを取り戻しつつある
情報通信セグメント業績評価の転換顧客の投資抑制と在庫調整により厳しい事業環境で需要が減少 → 生成AI市場拡大を背景にデータセンター需要が増加に転換
国内経済見通しの前向き化地政学的リスク継続を前提にした不透明な景気見通し → 国内経済の緩やかな回復基調見通しを明記
中期ビジョンの刷新リスタート ~新時代に向けた価値創造~ → 新たな商品開発スキーム×ブランディング発信×成長投資による持続的成長基盤の構築
2030年度経営目標の上方修正2030年度に7兆円規模を目指して挑戦 → 2030年度の売上収益8兆円、営業利益8,000億円、ROE13%、さらに2030年代前半ROE15%達成を見据える
経営環境評価のトーン先行き不透明な状況が続いているという慎重な評価 → 景気は緩やかな回復基調であるという改善的な評価
中期経営計画数値目標の上方修正2024-2026年度計画として売上高6,400億円、営業利益450億円を目標 → 最終年度である2026年度の目標を上方修正し売上高7,160億円、営業利益670億円に設定
中期経営計画と具体的な数値目標の公表プラットフォーム事業及びブロードバンド事業のユーザー数拡大による既存事業の成長と新規事業投資による持続的成長を目指す → 2025年2月14日に中期経営計画EXCITE300を公表し、2028年3月期の具体的な財務目標と時価総額目標を掲げる
経営環境の見通しウクライナ情勢や円安進行による先行き不確実性を強調 → 企業収益好調、消費意欲活発化、インバウンド需要高まりを肯定的評価
世界経済の見通し地政学リスク高まりと金融引き締めによる景気下振れリスク強調 → インフレ鎮静化と労働市場安定による底堅い成長と評価
経営環境の先行き見通し景気下振れリスク強調と厳しい経営環境継続の懸念 → 先行き不透明感と超低金利政策転換による収益改善期待の並行
ROE達成目標の引き上げ連結におけるROE10%を達成すべき水準と位置づけ → 連結におけるROE15%を達成すべき水準に引き上げ
ローター事業の見通し欧州景気後退等の影響で赤字転落。最悪期を脱し改善基調にあるが、黒字復帰を目指す段階 → 収益性の大幅改善を実現し、買収事業の統合推進を通じた生産性向上を図る段階へ進展
資源事業からの撤退保有鉱山の売却・閉山により撤退する方針 → 各鉱山の売却等を完了
メモリー投資の見通しメモリーメーカーで投資抑制が続いていた → メモリー向け売上が増加、DRAM投資の回復見込み
AI関連需要の市場への波及生成AI用途の引き合い増加のみ、全体的には抑制傾向 → 生成AIメモリ・パッケージ向け設備投資が顕著に伸長
海運市況の先行き見通し2024年は波乱含みながら高位で推移したという過去形記述 → 2025年は米国制裁強化で反転急騰し回復の兆しが見られるとの前向き見通しに転換
内航海運の建造見通し新造船建造を様子見している状況が継続していた → 新造船建造が徐々に回復傾向を示すに転換
AI関連半導体需要の位置づけ生成AI関連を一部の需要増加として限定的に言及 → AI普及に伴う半導体需要を市場全体の伸びを牽引する主要因として位置づけ
経営環境認識の危機感から成長重視への転換労働集約型事業として変化対応誤りで業容縮小のリスク、サステナビリティ上の分岐点に立つ危機感を強調 → 課題を認識しつつ今後の成長に向け取り組みを推進し、好循環創出と業界リーダーシップを目指す方針に転換
再成長戦略の進捗段階再成長フェーズへの転換を着手する段階 → 再成長フェーズで成果が現れている段階
市場機会見通しの前向き強化新たな需要が見込まれる → 市場機会のさらなる拡大が見込まれる
医療関連事業の業績改善売上1,101百万円（微増）、営業利益170百万円（59.2%減益） → 売上1,904百万円（73.0%増収）、営業利益285百万円（67.8%増益）
マクロ経済リスク認識の変化資源価格高騰と欧米金融政策転換への懸念 → 資源価格上昇と世界的な貿易摩擦への懸念
経営環境認識の表現緩和「一段と厳しい事業環境が継続」と環境悪化の加速を強調 → 「厳しい事業環境が継続」と表現し、一段と修飾語を削除
国内経済・企業業績評価企業収益や雇用・所得環境の改善が見られた状況 → 堅調な企業業績等を背景とした雇用・所得環境の改善が進む状況
景気・経営環境の見通し世界的なインフレ・高金利による景気減速の懸念で先行き不透明 → 景気が緩やかに回復し、設備投資に持ち直しの動きがみられる
経営環境認識の変化中国経済が調整局面で供給過多が続く悲観的認識が支配的 → 欧州改善期待と中国の景気対策進展を前向きに指摘しつつ関税・貿易摩擦への懸念も併記
半導体製造装置事業の段階進捗半導体業界への進出中で製造に着手している段階 → クリーンルーム設置完了し製造販売を開始している段階
中期投資計画の上方修正2023～2025年度3年間で約12,000億円の事業投資を計画 → 2025年4月の見通しで約18,750億円に上方修正
原子力規制基準への適合状況2025年6月までに認可取得を目指す予定段階で、認可遅延のリスク → 見直し後の安全規制に基づき7基全ての認可が既に完了
経済環境評価景気先行きは不透明な状況が継続 → 企業収益・雇用・消費改善により緩やかな回復基調へ転換
中期経営計画最終年度目標の大幅上方修正2026年度の目標：完成工事高260,000百万円、営業利益16,000百万円 → 2026年度の目標：完成工事高270,000百万円、営業利益24,000百万円
売上高目標値の引き上げ2025年3月期目標売上高55,000百万円 → 2027年3月期目標売上高90,000百万円へ大幅引き上げ
建設市場先行き見通し当連結会計年度並みの建設需要が見込まれるが、建設コストと人手不足がリスク要因と想定 → 民間投資の持ち直しと底堅い公共投資の持続が見込まれる
先行き経営環境見通し景気回復の減速懸念が払拭できず、難しい経営環境が継続との評価 → 公共・民間建設投資とも建設需要が総じて堅調に推移することを見込む
経済回復見通しの表現社会経済活動の回復が期待される → 国内景気の回復基調が期待される
中期経営計画営業利益目標の引き上げ27年3月期営業利益20億円以上 → 28年3月期営業利益40億円
防衛・セキュリティ領域の事業見通し案件獲得が増加しており、今後の成長が期待される状態 → 受注が過去最高水準に達し、さらなる事業拡大に備えた基盤強化を実行
経営環境の見通し表現不安定な世界情勢、物価上昇、人材不足など新たな課題に直面との課題強調 → 緩やかな成長持続、好調なインバウンド需要、日本発ビジネス需要の回復基調を強調
国内デバッグ需要見通し安定的な受注が見込める状況 → 新型ハード発売を機に需要拡大を見据えた設備投資を本格化
経営環境認識のリスク要因の質的変化世界的な金融引締めと急激な為替変動が懸念材料 → 欧米における高い金利水準の継続と米国の政策動向が懸念
経営方針の転換薄膜・加工の技術とビジネスを極めるプロ集団を目指す → 薄膜と生産技術のプロとして、生産技術主導の会社を目指す
事業環境見通しと対応方針の転換医薬品業界は『今後もますます厳しくなる』と見通し、『一旦は収益悪化が想定』 → 『成長事業からの利益貢献は2028年度以降に期待される』との具体的タイムラインを示し段階的改善を示唆
経営環境認識の改善下押しリスク懸念が継続する状況として認識 → 緩やかな回復基調への転換として認識
全固体電池事業が試験から初期量産へ進展固体電解質の量産試験用設備の生産能力を増強 → 初期量産工場の新設を決定
東京オフィス市場の戦略的位置づけ強化市況の回復・改善傾向が鮮明となり、十次中計以降の伸長が期待できる情勢 → 世界最大・最優良のオフィス市場として、構造的・継続的な人口流入に支えられた成長基盤と位置づけ
調剤業務戦略の具体化健康サポート薬局化の推進や技術料の向上を進める → 専門医療機関連携薬局対応と地域包括ケアモデルの拠点拡大へシフト
経営環境リスク要因の重点変化地政学的リスク、世界的インフレ、エネルギー価格高騰、EV市場の鈍化を列挙 → 米国関税政策、インフレ継続、急激な為替変動に重点を移行
本ページは各社の有価証券報告書の記述が前期から当期にどう変わったかを横断的に並べた事実観測です。記述の変化は将来の業績・株価を予測・示唆するものではありません。
本文の全文は転載していません。各社の記述情報は見出しと文字数のみを示し、前期からの変化は要約で表示しています。原文は各社の有価証券報告書 (EDINET) をご参照ください。
投資助言ではありません。各データの定義・限界と免責事項は免責事項のページに集約しています。